统计套利中的协整
   2019-11-06 13:52:04
44
261

协整的数学定义如下:

如果时间序列X和时间序列Y的线性组合aX+bY是一个平稳时间序列stationary time series,那么就称X和Y是协整cointegration的。

 

下面介绍一下统计套利(Statistical Arbitrage)的背景,方便对这个问题的理解,以最简单也是最经典的统计套利方法配对交易策略为例,这个策略的核心思想是使用两个标的资产,通过特定的线性组合方法构建出一个均值回复的价差序列。然后对价差进行交易(表面上是对两个标的资产的套利过程,实际上是在对价差序列进行交易)。

 

举个具体的例子,例如a手的股票X和b手的股票Y的价差spread=aX-bY,如果spread是个平稳时间序列,通过对历史数据的统计确定好开平仓阈值,当股票价差spread正向偏离时,因预计价差在未来会回复,所以做空a手价格走势强势的股票X同时做多b手价格走势较弱的股票Y。当价差收敛到长期正常水平时,走势较强的股票X价格回落,走势较弱的股票Y价格转强时,平仓赚取价差收敛时的收益;当股票价差负向偏离时,反向建仓,回复至正常范围时再平仓,赚取收益。

 

所以你也许已经明白了,这种统计套利策略可以赚取收益的充分必要条件就是价差序列spread是一个均值回复过程,在时间序列分析中,如果用统计检验方法得到时间序列是一个平稳时间序列,那么就可以认为这个时间序列是均值回复的。这也正是协整理论在统计套利中的作用。



官方客服

扫一扫

联系方式